好意思国大选参预倒计时，金融市集投资者对利率和忖度好意思股波动率的“心焦指数”VIX的押注出现大转动。

好意思东时分11月4日周一彭博宏不雅战术师Simon White指出，大选前，投契者对短期好意思国利率的净多头仓位和VIX 的净空头仓位发生逆转，即短期利率变为净空仓，VIX变为净多仓。同期市集仍捏有股票和债券的多仓，并运转大举作念多白银。

具体到短期利率押注，White称，字据好意思国商品期货走动委员会（CFTC）发布的走动商应许（COT）数据，适度上周二CFTC收罗最新数据时，本年系数夏令投契者捏续捏有的有担保隔夜融资利率（SOFR）期货净多仓还是挥发。

为何有这种变动？因为快速高涨的流动性和强劲的通胀激动市集预期经济增长强硬于预期，短期利率由此再行订价。面前市集瞻望，到2025年底，好意思联储将所有这个词降息约 130 个基点。

如上图所示，市集走动者认定，在本次大选期间捏有VIX空仓并不可令东说念主宽解。面前，对VIX押注中多仓鸿沟略超越空仓，这是自 2019 年以来初度变为净多仓。鄙俚是因为黄金当今看起来超买，走动员正在寻找补仓走动，白银的净多头仓位已飙升至八年来最高水平。

上周华尔街见闻提到，好意思股接近历史新高之际，VIX自2018年来初度变为净多仓，这诟谇常萧疏的表情，因为VIX捏仓为净多头时股市时常处于下行或移动阶段。White合计，这显现，市集正在将高波动性视为面前牛市的一种特征，而非裂缝。

本周一White指出，市集已再行移动了对 VIX 的见识，多仓并未伴跟着股市注定下落的预期出现，至少从股市的仓位来看是如斯。面前股市的仓位仍为净多头，涵盖标普迷你指数、纳斯达克指数、说念琼斯迷你指数和标普中盘股期货在内。而该净多仓占未平仓合约之比还是从近期的高点29%下滑至7%。

在国债方面，仓位总体上仍为多头，比拟几周前还是减少。但亦然在国债市集，风险也可能已被削减。不雅察这少许的一种措施是，看债券期货的未平仓合约若何跟着合约的逐日价钱变动而变化。

下图可见，基于摩根大通措施诡计，鸠合10年期好意思债期货未平仓合约逐日变动和逐日价钱波动迹象，好意思债头寸变化的忖度服从显现，自9月以来，债券期货的净多头一直不才降。

此外，近几周市集对好意思元的押注也出现逆转，从净空仓变为净多仓买球·(中国)APP官方网站，因为投资者合计特朗普当选将利好好意思元。不外White合计，短期内鄙俚照实利好好意思元，而无论是特朗普如故哈里斯，似乎齐不肯拘谨财政赤字，这对好意思元而言是结构性的利空。

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